2013年注册会计师全国统考 《公司战略与风险管理》

发表时间:2020-01-02 18:51

8、某公司假设未来不打算增发新股和回购股票,且未来保持经营效率和财务政策不变,可持续增长率为5%,预计第一年将支付的每股股利为0.8元,目前每股市价为10元,则该股票的期望报酬率是(  )。


A.8%


B.8.4%


C.13%


D.13.4%


【答案】C


【解析】因为公司处于可持续增长状态,所以未来股利增长率等于可持续增长率5%,股票期望报酬率=0.8/10+5%=13%。


9、按有无特定的财产担保,可将债券分为(  )。


A.记名债券和无记名债券


B.可转换债券和不可转换债券


C.抵押债券和信用债券


D.到期一次债券和分期债券


【答案】C


【解析】选项A是按照债券上是否记有持劵人的姓名或名称进行分类的;选项B是按照能否转换为公司股票进行分类的;选项D是按照偿还方式进行分类的。


10、债券甲和债券乙是两只在同一资本市场上刚发行的平息债券。它们的面值、票面利率和付息频率均相同,只是期限不同,假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率,则(  )。


A.期限长的债券价值高


B.期限短的债券价值高


C.两只债券的价值相同


D.两只债券的价值不同,但不能判断其高低


【答案】B


【解析】等风险投资的必要报酬率高于票面利率,说明两者均是折价发行债券,折价发行债券,期限越长,债券价值越低,所以选项B正确。


11、S公司准备发行5年期债券,面值为1000元,票面利率10%,到期一次还本付息。等风险的市场利率为8%(单利折现),则该债券的价值为(  )元。


A.1071.43


B.1020.9


C.1000


D.930.23


【答案】A


【解析】债券价值=1000×(1+10%×5)/(1+8%×5)=1071.43(元)。